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新宇讯:穆迪上调现 代钢铁信用评级 展望稳定


新宇讯穆迪上调现 代钢铁信用评级 展望稳定

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国际评级机构穆迪(Moody’s)近期发布报告,将现代钢铁 公司的债券发行人信用评级由“Baa3”上调至“Baa2”,评级展望维持“稳定”。穆迪在报告中称,上调现代钢 铁公司信用评级主要是由于现代钢铁持续削减负债规模,同时来自现 代汽车集团的钢材需求稳步增长将推动现代钢铁盈利能力提升,因此该公司 财务状况有望在未来两年内持续向好。

穆迪分析师指出,现代钢铁未 来通过进一步压缩资本支出规模的方式可以削减债务总额,并维持合理 的现金流水平。虽然韩国钢 材市场依然充满挑战,但现代钢铁 的生产已经从2016年二季度高 炉出铁口事故中恢复正常,加之来自现 代汽车集团的钢材需求稳步增长,因此穆迪预测2017年现代钢铁 营业利润将同比适度增长。2016年现代钢铁 营业利润估计将同比基本持平,这主要得益 于现代海斯克公司盈利增长弥补了钢材价格下滑带来的损失。

此外,穆迪认为现 代钢铁通过控制资本支出规模和减少股息分红,可以产生正 的现金流并降低债务规模。穆迪预测未 来一年至一年半的时间内,现代钢铁的 债务总额将从2016年9月末的12.3万亿韩元降至11.5万亿韩元,因此其调整 后的债务对息税、折旧及摊销前利润(EBITDA)比率(杠杆比率)有望从2015年的4.7倍降至4.0倍,这满足穆迪“Baa2”信用评级要求。

现代钢铁维 持信用评级稳定的优势在于其在韩国汽车用钢市场具备较强的竞争力和较大的市场份额,同时来自现 代汽车集团的钢材需求稳步增长也确保了现代钢铁钢材销量稳定。现代钢铁生 产的汽车用钢按照协议价格供应现代汽车集团,可以有效避 免钢材市场价格周期以及韩国国内钢材市场供应过剩对其产品销量和销售价格产生的负面影响。但现代钢铁 的劣势在于炼钢原料无法自给自足,因此其盈利 水平受原料价格波动和汇率变化影响较大。

穆迪表示,如果现代钢 铁盈利进一步改善,且通过控制 投资规模使其调整后的债务对EBITDA比率降至3.0倍-3.5倍,将进一步上 调现代钢铁信

用评级;如果现代钢 铁盈利下滑,或者进行大规模投资,使其调整后的债务对EBITDA比率升至4.5倍以上,则会再度下 调现代钢铁信用评级。相关资讯

现代钢铁寻 求政府支持其结构重组

据韩国媒体报道,该国贸易、工业和能源 部已批准现代钢铁公司进行结构重组,其目的是提 升现代钢铁公司竞争力,并缓解韩国 国内钢材供应过剩。

作为现代汽 车集团旗下子公司,现代钢铁计 划通过关停仁川厂50吨级电炉(炉龄超过35年)及所有锻造 设备的方式来压减20万吨锻钢年产能,关停后仁川 厂的冶炼设备(包括电炉、钢包炉、真空脱气设 备以及热处理设备)将对外出售,锻造设备计 划集中到顺天厂。同时,现代钢铁将 通过对顺天厂进行升级改造来生产高附加值锻钢,并进一步开 发高等级模具钢和工具钢。目前,顺天厂铸锭年产能为24万吨,锻钢产品年产能为20万吨。现代钢铁拥 有锻钢年产能合计70万吨,约占韩国国 内锻钢产量的四分之一,产品主要用 于生产汽车、轮船和电动机用部件。

为了支持现 代钢铁进行结构重组,韩国政府宣 布将对现代钢铁出售仁川厂冶炼设备获得的收益推迟三年征收公司税。

 
 
 

 

 

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